瑞士百达集团
美国债务可持续性在国际金融架构中的关键作用
鉴于美国债务占GDP比率达到历史高位，本研究探讨了世界其他地区为何如此钟情于美国债务，以及由此引发危机的可能性。
美国公共债务大约每 100 天增加 1 万亿美元。
马誉雅表示：“美国债务危机将使外国投资者蒙受巨大损失。世界其他地区一直在通过大量购买美元、美国国债和美国股票来为美国赤字提供资金，一旦美国债务危机爆发，这些资产将会大幅贬值。各大央行和政府部门都有充分的理由在市场动荡时期出手干预，为美国资产价格提供支撑——但有一个前提：美国必须保持其地缘政治主导地位，并继续成为全球主要的创新引擎以及具吸引力股票回报的来源。
美国债务可持续性面临的一个主要风险本质上是地缘政治风险。例如，从中期来看，不断发展的‘金砖+’（BRICS+）联盟可能会冲击现有的国际金融架构和美国的主导地位。但从短期来看，美国发生重大债务危机的可能性不大。”
美国债务可持续性在国际金融架构中的关键作用
马誉雅博士
瑞士百达研究院
约翰·唐纳森（John Donaldson）博士
哥伦比亚大学
2024年9月
目录
- 执行摘要
- 绪言：美国的财政状况
- 美国为何是世界金融霸主？
- 当前均衡体系的优势和风险：美国与世界其他地区之比较
- 令世界维持当前均衡体系的力量
- 维持现有金融架构
- 可能导致美国债务危机的情景
- 投资影响和结论
履历
马誉雅（Maria Vassalou）博士
瑞士百达研究院主管
马誉雅博士于 2024 年 1 月加入瑞士百达集团，建立并领导瑞士百达研究院。该研究院是瑞士百达集团的新部门，专注于研究从宏观和地缘政治到投资组合实施问题等长期战略研究议题。
在加入瑞士百达之前，马誉雅博士在高盛资产管理担任多资产解决方案（MAS）联席首席投资官，同时也是 MAS 投资核心团队成员，负责管理集团范围内的投资政策、研究和投资资源。马誉雅博士曾任温伯格合伙公司（Perella Weinberg Partners ）的合伙人兼投资组合经理，期间根据自己的定量全球宏观策略负责全球宏观业务。此前，马誉雅博士曾担任对冲基金SAC 资本（SAC Capital ）的全球宏观投资组合经理以及索罗斯基金管理公司（Soros Fund Management）的全球宏观投资策略主管。
在从事资产管理工作之前，马誉雅博士是哥伦比亚商学院的金融学副教授。她还曾担任欧洲金融协会主席，并且是经济政策研究中心的附属研究员。马誉雅博士曾担任查科斯能源海运(Tsakos Energy Navigation)和泰坦水泥国际(Titan Cement International)的董事会成员。她是美国雅典古典研究学院(American School of Classical Studies at Athens )根纳迪乌斯图书馆监察委员会的成员。
马誉雅拥有雅典大学经济学学士学位和伦敦商学院金融经济学博士学位。