CIO观点：“解放日”关税悬念即将揭晓

本周回顾

美国总统特朗普表示将对进口汽车加征25%的关税，以促进国内制造业的发展，此言论引发市场对全球贸易战的担忧，导致美股下挫。上述汽车关税涉及近5,000亿美元的进口额（约占GDP的1.6%），可能拖累美国经济增长并推高通胀。特朗普同时威胁将对任何购买委内瑞拉石油的国家实施“二级”关税。与市场反应类似，美国家庭也对特朗普的政策方向日益感到不安，3月份消费者信心指数降至四年低点即是证明。标普500指数上周下跌1.5%ⁱ（以美元计）。基准10年期美国国债收益率微涨1个基点至4.26%。受关税担忧影响，上周金价创下新高，达3,086美元，铜价也刷新历史记录。以科技股为主的纳斯达克指数下跌2.6%ⁱⁱ（以美元计）。一家中国科技巨头董事长对美国宣布的大规模人工智能投资表示担忧，称这可能预示泡沫正在形成。欧洲方面，鉴于美欧关系的高度不确定性，瑞典表示到2030年将把国防开支占GDP比重从当前的2.4%提升至3.5%。英国财政大臣里夫斯为重回财政目标轨道提出了包括削减支出在内的一系列措施，但市场对其效果持怀疑态度。10年期金边债券收益率上升。

地缘政治

俄罗斯和乌克兰同意停止在黑海的军事活动，但特朗普因停火谈判进展缓慢而对俄罗斯总统普京非常恼火。他表示：“可以说，我非常生气”。

关键数据

美国方面，消费者信心指数降至2021年1月以来的最低水平，美国家庭担心关税影响会导致经济衰退和通胀上升。标普全球美国服务业采购经理人指数（PMI）回升3.3个百分点，至54.3。标普全球美国制造业PMI下降2.9个百分点至49.8。

欧元区3月份综合PMI初值略有上升。PMI数据显示，欧元区第一季度GDP小幅增长。德国3月份Ifo调查数据回升，反映企业预期经济在经历两年收缩后将迎来复苏。

3月份东京消费价格指数（CPI）意外上行，最新核心CPI数据年同比增长2.2%。