美国大选 | 特朗普宣布胜出，市场波动中如何布局长期良机？

3 项需要了解的内容

• 特朗普当选美国总统。共和党赢得参议院多数席位。共和党很有可能赢得众议院控制权。
• 在共和党“大获全胜”的情景下，很有可能出台计划的减税、贸易关税、移民限制和放松管制政策。
• 尽管未来几个小时市场可能出现波动，投资者应放眼长远，做好准备进行投资组合配置，以利用可能出现的强烈反应。
  

大选结果

特朗普当选美国总统，并在赢得关键“激战州”后，表示他获得了“强大授权”。虽然国会构成的最终结果几日内还无法揭晓，但共和党已经赢得了参议院的控制权，并有可能同时控制众议院，在此次大选中实现所谓的“大获全胜”。这将有利于特朗普实施计划的贸易关税、更具扩张性的财政政策和移民限制。这些政策预计将导致通胀，限制美联储降息的空间。

政策立场

对外：特朗普希望对进口商品以及特定公司和国家征收关税。他誓言要改变美国与北约的关系，并解决俄乌战事和中东冲突。特朗普竞选时主张结束庇护政策特权，恢复更严格的移民政策，并加强边境管制措施。

对内：特朗普希望削减企业税。他甚至提出了取消所得税并用关税取而代之的建议。他还提议取消小费税、加班费税和社会保障福利税，延长本应在2025年到期的2017年减税政策。同时，特朗普承诺不会削减联邦医疗保险（联邦为老年人提供的医疗保险）。这些提议的影响将取决于具体将实施哪种政策组合以及这些组合的架构方式。要使任何财政主张落地，总统的政党都需要在国会获得多数席位，目前看来这很有可能实现。特朗普还希望放松管制，提议成立一个新的政府效率委员会。           

对资产类别的影响

尽管未来几个小时市场可能出现波动，投资者应放眼长远，做好配置准备，以利用可能出现的强烈反应，为更长远的未来增强投资组合配置。

股票：我们认为，相对于世界其他地区，这一大选情景将支撑美国股市。其受益者可能是金融业和现金充裕的公司。

固定收益：“美国优先再通胀”的情景应会导致通胀预期上升，美联储鸽派立场转弱。市场预计，由于关税和预期赤字增加，通胀和期限溢价的定价会上调，从而导致长期利率上升。

货币：美国经济表现相对出色和利率上升应能支撑美元。在这样的环境下，鉴于不确定性增加以及地缘政治紧张局势加剧的可能性，我们预计黄金和瑞士法郎因其避险资产地位将表现良好。