美國大選 | 特朗普宣佈勝出，市場波動中如何佈局長期良機？

3 項需要了解的內容

• 特朗普當選美國總統。共和黨贏得參議院多數席位。共和黨很有可能贏得眾議院控制權。
  
• 在共和黨「大獲全勝」的情景下，很有可能出台計劃的減稅、貿易關稅、移民限制和放鬆管制政策。
  
• 儘管未來幾個小時市場可能出現波動，投資者應放眼長遠，做好準備進行投資組合配置，以利用可能出現的強烈反應。
  

大選結果

特朗普當選美國總統，並在贏得關鍵「激戰州」後，表示他獲得了「強大授權」。雖然國會構成的最終結果幾日內還無法揭曉，但共和黨已經贏得了參議院的控制權，並有可能同時控制眾議院，在此次大選中實現所謂的「大獲全勝」。這將有利於特朗普實施計劃的貿易關稅、更具擴張性的財政政策和移民限制。這些政策預計將導致通脹，限制聯儲局降息的空間。 

政策立場

對外：特朗普希望對進口商品以及特定公司和國家徵收關稅。他誓言要改變美國與北約的關係，並解決俄烏戰事和中東衝突。特朗普競選時主張結束庇護政策特權，恢復更嚴格的移民政策，並加強邊境管制措施。

對內：特朗普希望削減企業稅。他甚至提出了取消所得稅並用關稅取而代之的建議。他還提議取消小費稅、加班費稅和社會保障福利稅，延長本應在2025年到期的2017年減稅政策。同時，特朗普承諾不會削減聯邦醫療保險（聯邦為老年人提供的醫療保險）。這些提議的影響將取決於具體將實施哪種政策組合以及這些組合的架構方式。要使任何財政主張落地，總統的政黨都需要在國會獲得多數席位，目前看來這很有可能實現。特朗普還希望放鬆管制，提議成立一個新的政府效率委員會。         

對資產類別的影響

儘管未來幾個小時市場可能出現波動，投資者應放眼長遠，做好配置準備，以利用可能出現的強烈反應，為更長遠的未來增強投資組合配置。

股票：我們認為，相對於世界其他地區，這一大選情景將支撐美國股市。其受益者可能是金融業和現金充裕的公司。

固定收益：「美國優先再通脹」的情景應會導致通脹預期上升，聯儲局鴿派立場轉弱。市場預計，由於關稅和預期赤字增加，通脹和期限溢價的定價會上調，從而導致長期利率上升。

貨幣：美國經濟表現相對出色和利率上升應能支撐美元。在這樣的環境下，鑒於不確定性增加以及地緣政治緊張局勢加劇的可能性，我們預計黃金和瑞士法郎因其避險資產地位將表現良好。