CIO观点：默茨誓言“不惜一切代价”加强国防

本周回顾

欧洲最大经济体德国候任总理弗里德里希·默茨及其潜在执政联盟伙伴上周就一项规模空前的财政刺激方案达成一致。这项具有里程碑意义的计划包括：在未来十年内设立规模达5,000亿欧元（约占GDP的12%）的新基础设施专项投资基金；以及放宽德国“债务刹车”机制，占比超过GDP 1.0%的国防开支将不再受到该机制的限制。默茨誓言“将‘不惜一切代价’，加强国防力量。”受此推动，德国国债收益率飙升，收于2.8%，创14年新高。欧洲央行将政策利率下调25个基点，但释放偏鹰信号。欧洲股票下跌0.6%。德国股指飙升，DAX指数ⁱ上涨2%（以欧元计）。美国第一季度经济增长放缓，下行风险加大。就业数据令人失望，贸易政策不确定性上升对投资和招聘决策产生了负面影响。标普500指数ⁱⁱ下跌3.1%（以美元计）。由于对通胀上升的担忧加剧，美国10年期国债收益率止跌，收于4.3%。中国政府将2025年GDP增长目标定为“5%左右”，并制定了相应刺激计划。中国10年期国债收益率升至1.85%，为2024年12月以来最高。欧佩克+决定从4月起推进原油增产计划，引发油价下跌。上周西德州中级原油（WTI）下降4.2%。

地缘政治

在美国总统特朗普敦促伊朗就核协议进行谈判后，伊朗最高领袖表示，伊朗不会在胁迫下进行谈判。

关键数据

美国2月份新增就业岗位15.1万个，低于预期的16万个。失业率为4.1%，而预期为4.0%。2月份供应管理协会制造业采购经理人指数（PMI）从前月的50.9降至50.3。

中国2月份CPI同比下降0.7%。韩国制造业PMI从1月份的50.3降至2月份的49.9。