我們作為投資者對氣候的影響

我們堅決支持這些承諾。我們密切關注所投資公司正在採取的行動，儘管困難重重，但我們相信可以在2050年前實現「淨零」溫室氣體排放。作為主動型管理人，我們的職責是了解企業和國家將如何轉型，追蹤其承諾的可信度，並與其接觸以推動進展。

我們與客戶的互動以及我們為他們管理的資產在以下四個方面強調了我們如何具體實現上述承諾。

我們一直認為，促進綠色經濟轉型是一個重要的投資機會。事實上，早在《巴黎協定》簽署之前，瑞士百達就已經率先啟動可持續投資，透過一系列有針對性的策略，將資本導向提供環境問題解決方案的公司。這些策略在2020年籌集了63億瑞士法郎，到2020年底總額則達到220億瑞士法郎。最近，英國《金融時報》認定瑞士百達管理的三隻投資基金在「可持續發展」和「氣候變化」類別中位居全球榜首或次席。

具體而言，這些策略使我們的客戶能夠投資於技術、創新和基礎設施，如風能、太陽能和能源效率解決方案，從而有助於加速向低碳經濟轉型，並將全球暖化控制在1.5˚C以內。在我們作為投資領導者的水資源行業，我們投資的技術和資源管理公司對於提高我們社會對氣候變化的抵禦力和適應力絕對至關重要。

作為我們2025年願景的一部分，我們將繼續制定創新投資策略，為那些對環境和社會有積極影響的公司提供資金。我們深信，這對人類、對地球、對客戶的投資組合都是正確的選擇。

作為主動型投資管理人，我們在幫助建設綠色經濟方面的作用不僅僅是將資本導向環境技術領域。它還包括積極改變企業行為，並且可能需要加速低碳轉型。這亦意味著確保我們的自然、經濟和社會體系在氣候變化發生時能夠抵禦氣候變化的影響。

因此，在我們為私人和機構客戶實施的所有投資活動中，我們都部署了主動所有權（包括參與和投票），旨在改善我們所投資公司的ESG表現。

我們會繼續拓展參與，以取得最大影響。當我們擁有的公司在氣候問題的管理上沒有達到我們的預期時，我們會直接或與其他投資者合作參與其中。

我們會利用投票權支持這些參與舉措，並在必要時向董事會代表提出關切的問題，投票反對管理層或支持股東決議。我們可能會根據問題的嚴重程度，以及發行人採用公認最佳實踐標準的意願，我們可能會從投資中撤資。

考慮到發電約佔全球溫室氣體排放的25%，對電力生產商等一些公司來說，低碳轉型至關重要。因此，對於我們主動管理的資產，我們希望能源公司滿足以下最低標準，以維持可投資性：

• 可能不會對燃煤發電廠進行新的投資

• 必須擁有一個可靠的脫碳計劃

• 該計劃必須符合將全球暖化控制在1.5˚C的長遠目標
  

對於我們投資的幾乎所有發達市場公司而言，上述舉措已經付諸實施，不過我們繼續監測和跟蹤其進展。對於脫碳之路更具挑戰性的新興市場中的企業，我們正與其管理層合作，商定一個可靠的轉型時間表。

鑒於這一挑戰的嚴峻程度，我們相信，如果各成員合作實現共同目標，投資界將會更加有效地達成預期。因此，自2013年以來，我們一直積極支持氣候變化機構投資者聯盟，並加入了一個由投資者主導的倡議「氣候行動100+」，旨在確保世界上最大的溫室氣體排放企業對氣候變化採取必要行動。我們亦是農場動物投資風險與回報（FAIRR）倡議的成員，該組織與從事畜牧業生產且是溫室氣體排放主要來源的公司合作，以推動減少溫室氣體排放。最後，我們支持並聯合環境策略教育與研究中心（Ceres），準備就「水資源」這一關鍵主題開展合作。在氣候挑戰的背景下，水資源是應對即將到來的氣候變化的關鍵因素之一。

應對氣候變化不僅是為地球所做的正確事情，亦是作為投資者的審慎之舉。多年來，我們一直將ESG因素（其中氣候是一個關鍵支柱）整合到我們的投資流程和風險管理框架。如今，在我們為客戶（私人和機構）主動管理的資產中，75%都是整合了ESG因素的投資組合。到2025年，我們將把這一比例提高到100%。

我們正在不斷擴大我們跟蹤的資產類別和指標的範圍，以更好地評估氣候變化對我們投資組合的威脅。這使我們能夠改進我們監測和控制風險的方式，並使我們能夠在ESG因素如何影響其投資方面為客戶提供更大的透明度。

應對氣候和其他ESG風險的另一種方法是，從我們的投資組合中排除特定的活動。作為一個原則性問題，我們並不認為「排除」在所有情況下都是最佳選擇。在許多情況下，「參與」可以帶來更好的結果。然而，當沒有轉型途徑或這些活動與我們的核心價值觀不相容時，排除對社會和環境最有害的活動，可能是一個行之有效的做法。

在氣候領域，我們從所有主動管理的資產中明確排除了透過熱煤開採獲取大量收入的公司。該行業的脫碳能力有限，存在成為擱淺資產的高風險。我們還制定了特定產品和特定公司的排除條款。

整體而言，我們認為，對於參與無效的情況，排除是最有用的做法。這是促使其他發行人積極參與和改進的動力。可信的排除威懾對成功的參與舉措至關重要。