首席投資官觀點:央行應暫停加息還是繼續加息?

首席投資官觀點:央行應暫停加息還是繼續加息?

我們的首席投資官對未來一周的看法。

聯儲局和歐洲央行 (ECB) 將在本週召開會議,並分別於週三和週四公佈各自的政策決定,因此本週對於央行而言非常重要。聯儲局將在週二開會時評估最新的美國消費者價格通脹數據,預計該數據將顯示5月份的通脹有所放緩。加拿大銀行和澳洲儲備銀行上週都提高了利率,這表明央行的首要任務仍然是對抗通脹,而非支持經濟增長。聯儲局主席鮑威爾和部分聯儲局理事最近表示,他們有意在6月份暫停加息,以深入評估此前政策緊縮和近期銀行業壓力帶來的影響。雖然市場目前認為聯儲局加息25個基點的可能性接近30%,但我們預計聯儲局本週將暫停加息,同時發表鷹派言論,為7月份的潛在加息做好鋪墊。

隨著美國政府就債務上限達成協議,美國財政部計劃增發國債以繼續為政府提供資金,並逐步重建其現金餘額。此舉可能導致2023年美國國債淨發行量超過1萬億美元。隨著債務上限談判結束,VIX波動率指數上週跌至三年來的最低水平,大型科技股回吐部分漲幅,利好週期股和小型股的表現。我們看好今年下半年的主動管理型策略。

歐元區經濟在上個冬季陷入技術性衰退,修正後的數據顯示,其GDP在2022年第四季度和2023年第一季度均下跌0.1%。其中主要的拖累因素為消費和政府支出。就業增長率從去年第四季度的0.3%加速至今年第一季度的0.6%,連續第二個季度超過GDP增速。我們預計歐洲央行本週將加息25個基點至3.5%,並確認該行將從7月起停止將資產購買計劃(APP)項下購入的到期債券所產生的現金用於再投資。英國5月份房價下跌,為2012年以來的首次年度下跌。上週,中國與其他亞洲經濟體的表現形成鮮明對比。中國5月份的出口按年同比下跌7.5%,降幅遠超預期,其中對東盟國家的出口受創尤為嚴重。5月份,中國生產者價格通脹年同比下跌4.6%,表明工業部門存在一定程度的產能過剩。相比之下,由於資本支出增加,日本第一季度GDP增長率提高至年化2.7%。主要受資本支出和出口增長的帶動,印度第一季度GDP年同比增長6.1%。我們確認,我們對印度2023年全年GDP增長的預測為7.2%。

請確認您的身份
請確認您的身份以繼續
選擇其他身份
Confirm your selection
By clicking on “Continue”, you acknowledge that you will be redirected to the local website you selected for services available in your region. Please consult the legal notice for detailed local legal requirements applicable to your country. Or you may pursue your current visit by clicking on the “Cancel” button.

Welcome to Pictet

Looks like you are here: {{CountryName}}. Would you like to change your location?