本週投資觀點

本周回顧

標普500指數ⁱ上周上漲1.5%，在市場消化了通脹和其他數據後重拾漲勢。儘管特朗普的關稅威脅不斷，但以VIX指數衡量的股票波動率卻有所下降。不過，除美國以外的整體股指表現更好。歐洲斯托克600指數ⁱⁱ上周上漲1.8%（以歐元計），延續了自去年年底以來的優異表現，部分原因是市場猜測烏克蘭有望停火，以及第四季度企業盈利好於預期。雖然（部分）美國科技相關股票上漲勢頭減弱，但中國科技板塊助力中國指數反彈（尤其自DeepSeek發佈以來），MSCI中國指數ⁱⁱⁱ上周上漲7.1%（以美元計）。歐洲政府債券收益率小幅上漲，美國政府債券收益率因零售數據疲軟而下跌，同時日本10年期債券收益率創下14年來的高點。美元兌歐洲貨幣匯率回落，顯示市場重燃對歐洲的樂觀情緒。美元走軟疊加市場對全球貿易戰的擔憂進一步推動金價上揚。

本周名言

「貿易方面，為了公平起見，我決定徵收對等關稅，這意味著無論其他國家向美國徵收多少關稅，我們也將向他們徵收相同的關稅，不多不少。」——特朗普，2月14日。

關鍵數據

美國消費價格指數(CPI)從上月的同比2.9%上升至1月份的3.0%，核心CPI從3.2%上升至3.3%。美國1月零售數據比上月下降0.9%，降幅超過預期，工業生產數據增長0.5%。

歐元區12月份工業生產數據較上月下降1.1%，較去年同期下降1.7%。 

日本第四季度GDP年率增長2.8%，遠超預期，高於第三季度的1.7%。日本1月份生產者價格指數同比上漲4.2%，創20年以來的單月新高。