CIO观点

本周回顾

标普500指数ⁱ上周上涨1.5%，在市场消化了通胀和其他数据后重拾涨势。尽管特朗普的关税威胁不断，但以VIX指数衡量的股票波动率却有所下降。不过，除美国以外的整体股指表现更好。欧洲斯托克600指数ⁱⁱ上周上涨1.8%（以欧元计），延续了自去年年底以来的优异表现，部分原因是市场猜测乌克兰有望停火，以及第四季度企业盈利好于预期。虽然（部分）美国科技相关股票上涨势头减弱，但中国科技板块助力中国指数反弹（尤其自DeepSeek发布以来），MSCI中国指数ⁱⁱⁱ上周上涨7.1%（以美元计）。欧洲政府债券收益率小幅上涨，美国政府债券收益率因零售数据疲软而下跌，同时日本10年期债券收益率创下14年来的高点。美元兑欧洲货币汇率回落，显示市场重燃对欧洲的乐观情绪。美元走软叠加市场对全球贸易战的担忧进一步推动金价上扬。

本周名言

“贸易方面，为了公平起见，我决定征收对等关税，这意味着无论其他国家向美国征收多少关税，我们也将向他们征收相同的关税，不多不少。”——特朗普，2月14日。

关键数据

美国消费价格指数(CPI)从上月的同比2.9%上升至1月份的3.0%，核心CPI从3.2%上升至3.3%。美国1月零售数据比上月下降0.9%，降幅超过预期，工业生产数据增长0.5%。

欧元区12月份工业生产数据较上月下降1.1%，较去年同期下降1.7%。 

日本第四季度GDP年率增长2.8%，远超预期，高于第三季度的1.7%。日本1月份生产者价格指数同比上涨4.2%，创20年以来的单月新高。