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本週投資觀點：「美國優先」獲勝， 希望這不是「美國孤立」
Macroeconomics · 2024年11月11日
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我們的首席投資官對未來一周的看法。
本周回顧
特朗普當選推動美國股市上周錄得出色表現，標普500指數i上漲4.7%（以美元計）。受惠於當選總統對減稅和放鬆監管的承諾，以及交易量上升和收益率曲線趨陡的前景，大型銀行和加密貨幣企業上周表現良好（可再生能源股則表現相對較差）。羅素2000ii小型股指數大漲（這在一定程度上亦得益於聯儲局再次降息25個基點），同時美國信貸差額收窄。10年期美國國債經歷了最初的拋售後出現反彈，上周收益率最終收跌8個基點。歐洲市場上周表現不佳，斯托克600指數iii下跌0.8%（以歐元計）。儘管市場對中國1.4萬億美元財政刺激計劃的細節感到失望，但滬深300指數iv上周收市仍上漲4.9%（以美元計）。
本周名言
特朗普週三發表獲勝演講時表示：「美國給了我們前所未有的強大授權。」
關鍵數據
美國供應管理協會服務業採購經理人指數（PMI）從上月的54.9飆升至10月份的56。 密西根大學消費者信心指數從10月份的70.5上升至本月的73，而一年期通脹預期從2.7%降至2.6%。
德國9月份工業生產月環比下降2.5%，同比下降近5%。德國出口月環比下降1.7%。法國9月份工業生產月環比下降0.9%。
中國10月份出口同比增長12.7%，進口下降2.3%，貿易順差擴大。中國製造業財新PMI調查數據從9月份的49.3升至10月份的50.3，而服務業財新PMI數據上個月升至52，為三個月來的新高。
i資料來源：瑞士百達財富管理資產配置及宏觀研究部、湯森路透。過往表現，標普500綜合指數（以美元計12個月淨回報率）：2019年，31.5%；2020年，18.4%；2021年，28.7%；2022年，-18.1%；2023年，26.3%。
ii資料來源：瑞士百達財富管理資產配置及宏觀研究部、湯森路透。過往表現，羅素2000指數（以美元計12個月淨回報率）：2019年，25.5%；2020年，20%；2021年，14.8%；2022年，-20.4%；2023年，16.9%。
iii資料來源：瑞士百達財富管理資產配置及宏觀研究部、湯森路透。過往表現，歐洲斯托克600指數（以歐元計12個月淨回報率）：2019年，27.6%；2020年，-1.5%；2021年，25.5%；2022年，-10.1%；2023年，16.5%。
iv資料來源：瑞士百達財富管理資產配置及宏觀研究部、湯森路透。過往表現，中國滬深300指數（以美元計12個月淨回報率）：2019年，37.2%；2020年，38.4%；2021年，-1.0%；2022年，-26.5%；2023年，-10.9%。