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CIO观点：“美国优先”获胜， 希望这不是“美国孤立”
Macroeconomics · 2024年11月11日
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我们的首席投资官对未来一周的看法。
本周回顾
特朗普当选推动美国股市上周录得出色表现，标普500指数i上涨4.7%（以美元计）。受益于当选总统对减税和放松监管的承诺，以及交易量上升和收益率曲线趋陡的前景，大型银行和加密货币企业上周表现良好（可再生能源股则表现相对较差）。罗素2000ii小盘股指数大涨（这在一定程度上也得益于美联储再次降息25个基点），同时美国信贷差额收窄。10年期美国国债经历了最初的抛售后出现反弹，上周收益率最终收跌8个基点。欧洲市场上周表现不佳，斯托克600指数iii下跌0.8%（以欧元计）。尽管市场对中国1.4万亿美元财政刺激计划的细节感到失望，但沪深300指数iv上周收盘仍上涨4.9%（以美元计）。
本周名言
特朗普周三发表获胜演讲时表示：“美国给了我们前所未有的强大授权。”
关键数据
美国供应管理协会服务业采购经理人指数（PMI）从上月的54.9飙升至10月份的56。 密歇根大学消费者信心指数从10月份的70.5上升至本月的73，而一年期通胀预期从2.7%降至2.6%。
德国9月份工业生产月环比下降2.5%，同比下降近5%。德国出口月环比下降1.7%。法国9月份工业生产月环比下降0.9%。
中国10月份出口同比增长12.7%，进口下降2.3%，贸易顺差扩大。中国制造业财新PMI调查数据从9月份的49.3升至10月份的50.3，而服务业财新PMI数据上个月升至52，为三个月来的新高。
i资料来源：瑞士百达财富管理资产配置及宏观研究部、汤森路透。过往表现，标普500综合指数（以美元计12个月净回报率）：2019年，31.5%；2020年，18.4%；2021年，28.7%；2022年，-18.1%；2023年，26.3%。
ii资料来源：瑞士百达财富管理资产配置及宏观研究部、汤森路透。过往表现，罗素2000指数（以美元计12个月净回报率）：2019年，25.5%；2020年，20%；2021年，14.8%；2022年，-20.4%；2023年，16.9%。
iii资料来源：瑞士百达财富管理资产配置及宏观研究部、汤森路透。过往表现，欧洲斯托克600指数（以欧元计12个月净回报率）：2019年，27.6%；2020年，-1.5%；2021年，25.5%；2022年，-10.1%；2023年，16.5%。
iv资料来源：瑞士百达财富管理资产配置及宏观研究部、汤森路透。过往表现，中国沪深300指数（以美元计12个月净回报率）：2019年，37.2%；2020年，38.4%；2021年，-1.0%；2022年，-26.5%；2023年，-10.9%。