CIO观点：大选惊奇再次出现

本周回顾

日本自民党领导的执政联盟失去议会多数席位，这一意外结果将给市场带来不确定性。盈利方面，第三季度的消息好坏参半，导致上周标普500指数ⁱ下跌1%（以美元计）。但在包括“美股七巨头”公司在内的主要公司业绩发布前夕，纳斯达克指数ⁱⁱ小幅上涨0.2%，创下历史新高。由于“轮动”交易继续失去动力，小盘股表现不佳，罗素2000指数ⁱⁱⁱ上周下跌3%。欧洲方面，盈利表现平平加上经济进一步显示出停滞迹象打压了投资者情绪，欧洲斯托克600指数^iv上周下跌1.2%（以欧元计）。美国国债继续遭到抛售，10年期国债收益率上周上升16个基点，至4.24%，反映出美国数据强劲，市场对特朗普赢得大选的预期不断增强。他的“让美国再次伟大”（MAGA）计划包括征收贸易关税，预计这将引发通胀，从而可能限制美联储的降息空间。美国国债收益率上升利好美元，上周美元指数上涨0.74%。 

地缘政治

伊朗最高领袖对以色列的袭击作出了谨慎的回应，暂时避免了更大规模的冲突，导致油价下跌。

关键数据

本月欧元区标普全球综合采购经理人指数（PMI）预估初值为49.7，相比9月份的49.6略有上升。德国PMI数据意外上扬，但裁员幅度为2020年以来最大。

10月份美国综合PMI初值为54.3，高于9月份54.0的终值，制造业PMI（至47.8）和服务业PMI（55.3）均有所改善。美联储发布的经济状况“褐皮书”显示，12个地区中有9个地区的经济活动略有下降，但密歇根大学的消费者情绪调查却在10月份创下了7个月以来的新高70.4。

鉴于美国经济的特殊表现，国际货币基金组织将其2025年增长预测从1.9%上调至2.2%。

中国方面，上个月大型企业的工业利润比上年同期下降27.1%，而8月份的数据为同比下降17.8%。