雷乐仁（Laurent Ramsey）接受香港《信报》采访

2022年股债双杀，瑞士百达集团管理合伙人雷乐仁（Laurent Ramsey）表示，去年第四季开始，客户风险胃纳明显好转，主要投资于主题股票基金（thematic equities fund）和固定收益类资产；他预期今年投资市场不会再如去年般惨淡，股债基金全年可望录得中单位数的正回报，加上各地放宽防疫措施，有助百达吸纳新客。

身兼瑞士百达资产管理联席首席执行官的雷乐仁透露，即使去年股债市场波动，资管部门去年全年仍录得资金净流入（positive in net new money），今年初，客户陆续表达希望准备新一年投资组合的意见，相信投资需求会持续向好。

固定收益类投资需求“重生”

对于客户近期的投资取态和偏好，雷乐仁解释，主题股票基金在市况波动和资金轮转时防守性较强，近年越來越多机构和个人投资者投放资金于相关基金，据百达观察，客户倾向在市况调整时继续持有相关基金，因为他们相信有关主题，而这些主题一般为长年期投资，以捕捉经历不同周期的长期趋势（secular megatrends）机遇，所以客户有意增加相关投资。

他提到，主题股票基金是相当长期的投资，如果个别投资者看好某些主题并希望作5至7年的投资，大可选择ETF，百达资管作为主动管理基金的公司，是多年来获大型投资者青睐的原因之一。据晨星去年发布的《全球主题基金报告》，截至2021年底，按资产管理规模，百达资管为全球最大的主题股票基金管理人。

经历数年零息环境后，固定收益类资产的实际收益基本上为负数，美国接连加息后，使债券等收益显著回升，雷乐仁形容，客户对固定收益类投资的需求有“重生（renaissance）”的迹象。

恢复真人会面助吸新客

雷乐仁说，百达的财富管理业务和资产管理业务重叠不多，财管仅占资管业务资产约12%，占其收入少于10%，资管业务客户多为主权基金、养老基金、上市和私人金融机构，另也有保险公司等机构投资者及金融中介机构等，这些客户相对注重长线投资，与百达资管理念相同。

随着各地放宽防疫及入境限制，雷乐仁称，数年后终可亲身与客户会面，坦言过去两年只能通过视频等方式沟通，相当难争取新客户，相信今年“抢客”成绩会更好。

要持续发展业务，人力资源不可缺少，他表示，过去数年疫情未有阻碍百达资管招聘人才，员工留存率远高于同业，跟上市公司不同，百达资管无须受股东压力节省成本，可以让员工获得更多回报，更能留住理念相近的人才。

冀进军内地零售基金市场

近年中国持续开放金融市场，吸引更多外资希望发展内地业务。瑞士百达集团管理合伙人雷乐仁（Laurent Ramsey）称，百达资产管理在上海设有办公室，有专门的股债研究团队，也可通过QDLP（合格境内有限合伙人）计划协助内地投资者涉足海外市场和产品，展望未来，公司希望在3至5年内进入庞大的中国零售基金市场。

雷乐仁提到，中国将是全球财富增长最快的地区之一，内地投资者会有大量再投资需求，而中国股债市场已被纳入大型指数之中，但外资对当地资本市场普遍仍投资不足，相信日后会有更多资本调配到内地市场，为百达资管带来更多机遇。

亚洲是百达资管其中一个发展重点，除了市场经常提及的中国和东盟，他指出，日本也存在很多商机，因为当地资金依然高度集中投资于日本国债和存款。

亚洲区AUM三载增长50%

百达资产管理亚洲（除日本）首席执行官赵俊杰表示，过去3年，亚洲区（日本除外）管理资产规模（AUM）增长近50%，未来尚有不俗的增长空间。