美国宏观经济最新动态

美国宏观经济最新动态

事实证明,美国经济对加息影响具有显著韧性,第三季度有望实现强劲增长。利率敏感度似乎相当低,货币政策收紧所产生的滞后效应似乎比以往周期持续更长时间——家庭和企业在零利率下限时期大举偿付债务。此外,财政刺激措施形成重大缓冲,从而能吸收收入冲击。劳动力市场的调整再平衡主要在于空缺职位减少而失业率并未提高,劳动收入因而保持强劲。

但随着政策利率维持高位且通胀增速放缓,实际利率将日益具有限制性。货币政策紧缩带来的滞后效应可能将持续很长时间,我们目前预期经济将于第四季度减速并在2024年陷入小幅萎缩,较预期的第三季度有所推迟。我们仍预计信贷紧缩将减缓周期性支出,并且我们预计消费和企业财务方面的利好因素正在减弱,而不利因素正在逐步显现。因此,我们将2023年实际GDP同比增长预测从1.6%上调至2.1%,并预计2024年平均增长率为0.4%。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)有望在9月份维持利率不变,而近期通缩趋势和就业增长放缓的迹象表明最终利率可能处于5.25-5.50%区间。美联储仍将保持鹰派指引从而令市场不会出现激进的降息预期,但明年的政治压力可能会增加,迫使央行在经济出现疲软迹象时立即放宽政策。我们预计今年不会降息或改变量化紧缩政策,首次降息或将于2024年第二季度末进行。

请确认您的身份
请确认您的身份以继续
选择其他身份
Confirm your selection
By clicking on “Continue”, you acknowledge that you will be redirected to the local website you selected for services available in your region. Please consult the legal notice for detailed local legal requirements applicable to your country. Or you may pursue your current visit by clicking on the “Cancel” button.

Welcome to Pictet

Looks like you are here: {{CountryName}}. Would you like to change your location?